北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球各地的(de)投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为更好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择的(de)是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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