华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投(琪琪格蒙语什么意思tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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